光伏产业链：装机近 140GW，风险犹存

【光伏产业链动态及投资要点】 本周组件、硅片价格持续下跌，辅材价格也基本全线回落，胶膜与石英砂跌幅较大。 海内外装机增速符合预期，消纳率红线下调推动我国风光大基地项目加速投产，前 8 个月装机近 140GW，海外装机进展基本相符，预计 2024 年全球装机约 480GW，需警惕海外因贸易保护装机不及预期。 全产业链亏损，各环节 6 月起陆续减产，硅料产量 8、9 月维持在 13 万吨左右，产销动态均衡，价格反弹；硅片厂商主动提价但下游需求弱，库存高，组件价格连续下跌，下游弱势向上游蔓延。 美国贸易政策收紧，针对中国太阳能电池关税提升至 50%，对东南亚四国电池组件反补贴税率初步出台，中期效果待观察。 行业存在扩产致供应激增、恶性竞争致价格超跌、装机需求不及预期、海外产能扩张及贸易保护等风险因素。

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