新大洲A接待6家券商调研 中航新大洲是LEAP发动机密封环形件供应方之一，该发动机也装备于国产大飞机C919

　　新大洲A公司副总裁李求约、董事会秘书任春雨、证券事务代表王焱、投资经理韩松阳9月27日通过线上会议形式接待中信证券(600030)刘易、中信证券卿施典、华泰证券(601688)田莫充、光大证券(601788)贺根、财通证券(601108)杨博星、浙商证券(601878)马远方的调研。

　　沟通交流

　　（一）关于中航新大洲的相关问题：

　　Q：研发人员有多少？

　　A：工厂位于北京顺义航空产业园，2013年公司与中航国际发展合作从事大飞机发动机零部件制造。11年来随着波音、空客二代发动机的运用，公司是其LEAP发动机密封环形件的供应方之一，该发动机也装备于国产大飞机C919。公司相关业务属于国际合作和精加工业务，目前开发人员有十几个人，我们主要是部件加工的开发。

　　Q：竞争对手的情况，中航新大洲的竞争优势？

　　A：作为航空领域精加工企业，行业门槛比较高，公司掌握的信息，相近业务的公司法国有一家、印度有一家，竞争对手较少。因为从招标、认证到批生产的周期较长，一般在7-8年，基本无新进入竞争对手；对客户来说，更换发动机零部件提供商的要求高，一般不会更换。

　　Q：为什么其他竞争对手也提到做环形件？

　　A：存在上游企业将锻件环形件给到中航新大洲，中航新大洲进行精加工，这可能是大家看到其他国内企业参与该业务的情况；国内相关的航空制造公司也做环形件的其他类型部件。

　　Q：商用或军用客户情况？

　　A：目前公司客户最终服务机型均为商用，无军用。

　　Q：是否参与长江系列开发？

　　A：中航新大洲未参与研发，是做生产制造的加工开发，在选择供应链时我们会参与，以后我们参与度会越来越高。

　　Q：产能有多少？去年实际产量？

　　A：满产是1.6万件，去年产量是1万多件，我们大约占了赛锋此类部件35%+的份额，其中不同部件比例不同。赛锋占了85%商用大飞机市场份额。

　　Q：对应的是出口为主吗？

　　A：C919用Leap发动机，国产就是商发，零件主要是卖给国外，国内偏少。

　　Q：其他公司会不会除了做初加工以后也做精加工？

　　A：据了解他们有这样的想法，但是工艺不同难度大要求高，目前还没有。

　　Q：主要是机床壁垒还是工艺壁垒？

　　A：设备+工艺结合是壁垒，设备是一流的、非标的；另外是工艺难点，喷涂、超音速等；以及客户的认可。

　　Q：航空领域有国产化要求吗？

　　A：对中航新大洲从事的领域目前没有。

　　Q：营业收入的确认?

　　A：一种是委托来料加工，我们收加工费；一种是买锻件，加工后再卖给客户。目前委托加工为主。

　　Q：精加工的能力除了环形件，其他部件有吗，比如叶片等？

　　A：目前只做环形件，其他叶片为加工部分工序（喷涂等）。

　　Q：产品形式会拓宽吗？

　　A：会拓宽，限于环形类的产品。

　　Q：与商发持续合作的情况？

　　A：1、中航新大洲参与了商发CJ1000、2000的零部件开发；2、2023年中航新大洲向商发提供服务收入为600万元，主要是负责其他供应商进入商发前的质量检查，公司收取服务费，目前是国内供应商服务主要供应商。公司在全国7个片区设有14个质量代表，随着合作会逐步扩大。

　　Q：海外采购非标设备的时间多久？

　　A：大约一年左右。

　　Q：以前提到要出售中航新大洲，是否已经改变不出售了？

　　A：在前大股东时期推动公司拓展业务进入牛肉产业，决定招标出售中航新大洲，后未征集到买受人。考虑牛肉产业长期亏损，原与恒阳牛业合作的基础已不存在，公司决定退出牛肉产业。现在公司重新审视现有业务，不再考虑出售中航新大洲股权，公司将进一步与中航供应链探讨今后的合作。

　　（二）其他问题

　　Q：牛肉、摩托车产业都剥离了，这块业务全部没有了吗？

　　A：摩托车产业是2017年剥离完毕，牛肉产业是2023年剥离了两家乌拉圭全资子公司，目前还持有乌拉圭224厂50%股权。

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