A股：急涨后分化，后市策略何在？ 关键：后市策略

【“十一”前后 A 股市场行情剧烈波动引关注】“十一”国庆前后，A 股市场迎来波澜壮阔的行情。9 月 24 日多项重磅政策宣布，9 月 25 日 A 股全天成交破万亿，9 月 27 日上证指数挺近 3100 点，创业板指一度涨 12%刷新历史。10 月 8 日沪深两市全天成交额达 3.45 万亿元，创历史新高，全市场超 5000 只个股上涨，创业板指更是创出 17.25%的历史单日最大涨幅。10 月 9 日开始市场出现回调，周内高开低走，但成交活跃，4 个合计成交 10.2 万亿元，创单周成交额纪录。在这样的行情中，基金经理有不同操作和思考。基金经理 A 选择对部分个股减仓以避市场情绪回落，认为后续市场会回归理性并将加回仓位。基金经理 B 提高港股仓位，认为踏空焦虑更难受，虽产品净值回撤但主张以不变应万变。A 和 B 的不同选择展现了市场激烈博弈情绪。四天中，A 股市场成交额超十万亿，基金经理 C 认为这传递了投资者情绪高涨、资金积极入市的信号。当前市场是否从反弹转变为反转，还需结合企业盈利状况等多因素判断。短期内市场上涨过快存在回调压力，基金经理需谨慎管理风险，采取多元化投资策略平衡组合风险与收益，加强仓位控制，加大与投资者沟通力度。对于基民，过去一周行情影响持基体验，基金经理提出建议。诺德基金郭纪亭认为，本轮行情起势急、放量快，后续可能加大波动，普涨急涨后情绪或进入冷静期，短暂调整后部分板块或继续上攻。财通基金金梓才认为，投资者资产配置和投资组合构建需综合多方面因素考虑分析，建议制定合理投资计划和资产配置方案并及时调整，掌握投资知识技巧。建信基金王东杰认为，投资者要冷静分析、调整策略、保持耐心，关注长期价值。大部分基金经理认为，本轮行情由政策驱动，短期急速上涨后将出现分化。大摩数字基金经理雷志勇认为，前期快速大幅上涨行情或难以持续，市场指数重回前三季度下跌状态可能性低，后续或有阶段性估值修复机会，短期分化，中长期看行情是否持续需观察上市公司业绩改善情况。华夏基金基金经理华龙表示，经历快速上涨后市场通常进入博弈期，需关注增量财政政策信号，市场进入等待信号的博弈阶段。郭纪亭认为，立足当下，精选行业和个股是有效策略，后续重点关注受政策支持、技术进步催化及前期调整到位等板块。

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