国防军工行业周报：中航电测调整2024年度日常关联交易预计金额 第十五届中国航展将于11月12日开幕

　　投资要点
　　10 月14 日，中航电测发布“中航电测仪器股份有限公司关于签订日常关联交易框架协议及调整2024 年度日常关联交易预计的公告”。中航电测拟发行股份购买航空工业持有的航空工业成飞100%股权，本次重组完成后，航空工业成飞将成为公司的全资子公司，将新增公司2024 年度日常关联交易的类型及金额，该等日常关联交易金额将超出公司2024 年度关于日常关联交易的预计。
　　第十五届中国航展将于今年11 月12-17 日在广东省珠海市举行，由广东省人民政府和中国人民解放军空军联合主办。本届航展实施场馆优化提升“五大工程”，航展空间由上届的10 万平方米提升至45万平方米，新建2 个新展馆，总共将启用13 个展馆，室内展览面积达12 万平方米。其中，为顺应无人系统迅速发展的趋势，首次开辟中国航展无人机无人船演示区（斗门莲洲），面积约33 万平方米。本届航展吸引了47 个国家和地区超890 家企业参展。其中俄罗斯、法国、美国、沙特、意大利将以展团形式参展，美国波音、欧洲空客、美国霍尼韦尔、巴西巴航工业、法国赛峰、法国泰雷兹等世界知名航空企业悉数参展，境外展商149 家，比上届航展增长了91%。
　　军工行业经过了2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：
　　1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。
　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。
　　风险提示
　　军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。
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