沪铝主力：周涨 1.78% 铝价依旧看涨

【截至 10 月 11 日收盘，沪铝主力 2411 合约及有色 A00 铝锭现货价格变动情况】 截至 10 月 11 日收盘，沪铝主力 2411 合约收盘为 20,825 元/吨，周环比上涨 1.78%。有色 A00 铝锭现货价格 20,730 元/吨，周环比上涨 1.42%，有色现货价格贴水 95 元/吨。 宏观面积极，美国数据表现强韧，CPI 及就业数据超预期，年内美联储降息幅度预期缩减，海外宏观情绪风险小，国内政策面利多持续释放，国庆期间地产消费明显提振。 基本面方面，成本强支撑，供应稳定，需求有强预期支撑。进口铝土矿受几内亚雨季影响有扰动可能，国内矿山产出提增但即将进入下游冬储，矿端供不应求，氧化铝开产产能占比超 87%，高利润下产线超负荷生产，现货端报价坚挺，总库存水平持续下降，冬季环保及供暖需求下，氧化铝供应持续偏紧，电解铝生产成本支撑强化，云南地区枯水期对整体产能影响有限，下游需求受国内政策利多刺激，国庆期间及假后地产消费提振，汽车、光伏消费有支撑。 宏观情绪利多共振，基本面有强成本支撑，供应高位但需求有乐观改善预期，铝价依旧看涨，暂看 21500 - 22000 前高附近压力。需注意铝土矿供应扰动风险、海内外需求、地缘政治冲突等。

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