供应:本周(10.5-10.11)进口铁矿石近、远端供应均呈增长态势,到港量增幅超过50%。本周澳洲、巴西本周发货量(14 个港口)合计2260.6 万吨,环比增长67.3 万吨,增幅为3.07%,增长主要来自巴西。澳洲、巴西发货量(14个港口合计)分别为1477.2 万吨、783.4 万吨,环比分别为-6.78%、28.7%。
四大矿山发货至中国的量合计1926.5 万吨,环比11.81%,四家矿山发货量有三家上涨。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG 本周至中国的发货量分别为449.7万吨、467.6 万吨、654.9 万吨、354.3 万吨,环比分别为-6.18%、9.61%、27.36%、16.97%。到港方面,中国26 港到港量2870.4 万吨,环比52.23%;中国北方港口到港量1627.1 万吨,环比72.76%。本周海外铁矿石发运量在前期低位下小幅增长,到港量增幅明显,处近四年同期高位;26 个到港量同比增长12.1%,北方港口到港量同比增长40.4%,近端供应压力较大。
库存:本周(10.5-10.11)港口库存持续高位运行,钢厂库存小幅增长。根据钢联数据,本周进口铁矿石港口库存(45 个港口总计)1.51 亿吨,同比36.8%,绝对值仍处近四年高位;钢厂库存(247 家钢铁企业)为8985.3 万吨,环比3.46%,同比-1%,处于较为合理的位置。港口库存持续高位运行,下游钢厂小幅累库,但依然维持正常水平。
需求:日均铁水产量回升至230 万吨/天以上,环比实现连续六周增长,铁矿需求持续改善。本周(10.5-10.11)进口铁矿石日均消耗量(247 家钢铁企业)为288.15 万吨,环比1.86%;日均铁水产量(247 家钢铁企业)持续回升至233.08 万吨,环比2.22%,为连续第六周增长,且增幅有扩大趋势。高炉产能利用率为87.51%,环比增加1.9 个百分点;高炉开工率为80.79%,环比增加1.22 个百分点。本周钢企(247 家样本企业)盈利率快速回升至71.43%,钢企经营效益持续好转。近期宏观政策对钢铁需求形成刺激,叠加钢厂利润持续修复调动钢厂生产积极性,高炉复产稳步推进,预计铁矿需求存在支撑。
价格:本周(10.5-10.11)铁矿近端供应压力叠加宏观情绪回落,矿价小幅震荡下行。本周铁矿近、远端供应压力均有不同幅度的增长,钢厂复产持续推进,但需求增幅不及供应增幅,港口库存持续高位,叠加节后宏观情绪回落影响,矿价在前期高位下小幅震荡下行。铁矿石价格指数(62%Fe:CFR:青岛港)周度平均值为105.78 美元/吨,环比下跌2.32 美元/吨,跌幅为-2.15%。整体来看,短期内宏观政策对矿价依然存在提振作用,一方面铁矿需求随着高炉复产的有序推进存在支撑,另一方面高企的港口库存对矿价形成压制,预计近期矿价或将维持震荡。但长期看供需基本面依然偏弱,持续关注钢厂复产情况及港口库存变化情况。
投资建议:本周铁矿石近、远端供应均有不同幅度的增加,近端供应环比增长超过50%;需求持续改善,但改善幅度不及供应增长幅度,港口库存绝对值处近四年同期高位,铁矿供需偏弱格局仍存。整体来看,短期内宏观政策对矿价依然存在提振作用,一方面铁矿需求随着高炉复产的有序推进存在支撑,另一方面高企的港口库存对矿价形成压制,预计近期矿价或将维持震荡。长期来看,铁矿供需格局依然偏弱,持续关注成材端消费情况及港口库存变化情况。
风险提示:高炉复产推进不及预期;铁水日均产量增长不及预期;海外宏观环境出现剧烈变化;海外发运量持续增长;港口库存持续增长。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况,不构成推荐覆盖。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
【广告】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com
最新评论