华熙生物医美发布新品，产品矩阵进一步完善

　　2024年10月13日，华熙生物医美重磅发布了“润致·格格” （注射用透明质酸钠复合溶液）系列与“润致·斐然” （注射用交联透明质酸钠凝胶）两款医美针剂新品，开启了颈部与口周抗衰新篇章。

　　这两款新品的发布，不仅展示了公司在细分市场的深耕细作与持续创新能力，依托新的技术完善了自身产品矩阵，也预示着医美行业即将迎来更加多元化、精细化的发展趋势。民生证券14日发布事件点评报告称，“润致·格格”与“润致·斐然”新品发布，意味着华熙生物开启面颈同龄、妆械同行的新时代。

　　医美业务高速成长

　　有证券研报指出，美护项目渗透率不断提升得益于在医美产业链中，从上游原料供应商到下游产品制造商都在积极进行创新研发，持续推动医美行业新品上市。华熙生物医美业务恰恰契合这一行业发展趋势。基于公司旗下六大类生物活性物质，华熙生物药械研发通过加强物质应用研究和工艺创新，推动更安全、更有效的药械终端产品问世，不断稳固行业地位。

　　根据华熙生物发布的2024年半年报，公司当前药械在研项目96个，同时在国内取得5个二类医疗器械注册证，涵盖重组胶原蛋白创面敷料、重组胶原蛋白创面敷贴以及疤痕修复硅凝胶等多种医疗器械产品，并在国际取得7个医疗器械注册证。

　　尤其值得关注的是，2024年7月华熙生物三类医疗器械“注射用透明质酸钠复合溶液”（商品名：润致·格格）获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，这也是中国第二张复合溶液械三类证。

　　作为华熙生物深耕医美市场的重要创新成果，“润致·格格”不仅为消费者带来更加聚焦和有效的颈部年轻化解决方案。更打破了长期以来的行业垄断局面，推动了行业合规化发展的进程。

　　据华熙生物2024年半年报，公司医美业务销售收入稳步提升，费用率实现稳步下降，经营质量逐渐提高。相比去年同期，皮肤类医疗产品收入从3.26亿元增长至5.55亿元，增幅从56.76%跃升至70.14%。此外，其差异化优势品类微交联润致娃娃针，收入同比增长超过200%，成绩瞩目。

　　遭遇减持属市场正常行为

　　上周，华熙生物发布公告称，国寿成达因自身资金需求，计划在2024年10月31日至2025年1月28日期间合计减持不超过1204.2万股公司股份，占总股本比例不超过2.5%。引发资本市场的关注。根据华熙生物招股书披露，2019年2月，国寿成达通过受让原股东股权成为华熙生物股东。自华熙生物上市以来，国寿成达未减持股份，持股期限接近6年。

　　自9月24日有关部门推出“支持股票市场稳定发展”一揽子政策组合拳后，上证指数便从2800点一路向上攀升，A股市场也在不断创造新的历史纪录。随着股票股价走高，A股出现减持增多的现象。对此有专家在接受媒体采访时表示，近期减持增多可能与股价上涨、股东套现需求增加以及政策环境等因素有关。不能简单地认为这是“减持潮”，而更像是市场的一种正常反应。

　　据了解，自华熙生物上市以来，国寿成达未减持股份，持股期限接近6年，已接近一般基金的最后退出期限。根据投资基金的正常生命周期，多数基金投资期通常为2-3年，退出期通常为3-4年，即投资和退出期总计约5-7年。国寿成达本次减持为基金管理的正常且必要行为。

　　相关接近华熙生物的人士分析称，华熙生物与国寿成达一直保持密切的合作关系和良好的沟通。此次减持后，国寿与华熙各类业务合作和业务往来不再属于关联交易，有望促进更多的战略协同与业务合作。此外，IPO前的投资者锁定期到期后退出后，既增加了二级市场流通的筹码，有利于上市公司的流通性。“专业的二级市场基金也可以更放心的买入，不用担心后续有大的减持行为，其实是个对二级市场股价稳定和成长的有利行为。”该人士分析称。

　　变革成果不断落地，成长可期

　　华熙生物的医美业务之所以能快速实现强势突围，与公司在变革大幕之下在该业务领域的深入布局密切相关。事实上，华熙生物当前推进的 “变革”成果正在不断落地，市场亦给予积极反响。

　　据财报介绍，华熙生物医美业务近年来坚持变革，持续完善产品体系，通过专注面部年轻化，着力打造分层抗衰美学，致力于为求美者提供一站式整体解决方案。在产品层面，华熙生物坚持产品家族化，继续聚焦和深挖自身产品的差异化优势，构建完整产品体系。如医美类核心品牌润致以分层抗衰的理念，相继推出多款针对不同皮肤层次需求的矩阵式产品——润致Natrual、2号、3号和5号，以及微交联赛道针对皮肤年轻化、长效解决方案的产品——润致娃娃针，同时润致臻活以术后护肤方式进行市场推广。此外，华熙生物医美类产品还通过“械+妆”多产品系列矩阵满足术后护理全周期多样化需求，提升客户及消费者满意度。

　　在功能性护肤品领域，华熙生物战略性布局再生医学，实现细胞级抗衰，发布了两大再生医学“细胞精准调控”创新成果——润百颜BloomCell细胞营养液、夸迪新一代CT50细胞能量液。而且，这两款创新成果也已经成功应用于“润百颜胶原紧塑霜”与“夸迪CT50抗垮面霜”两款新品之中。这标志着华熙生物在再生医学领域的研究已取得重要突破，并成功将研究突破向产品应用进行转化。

　　公司原料业务中，无菌级 HA 生产线已完成试产，有望进一步完善公司医药级产品结构。公司重组胶原蛋白领域增长势头强劲，2023年推出四款重组 Ⅲ 型胶原蛋白原料新产品，2024年产能达吨级规模。如 Bloomcolla™ 重组Ⅲ 型人源化胶原蛋白COL3-MD，安全性和生物相容性卓越。化妆品级原料Bloomcolla™ Col Ⅲ 能高效激活细胞下游信号通路。

　　作为以合成生物科技创新驱动的生物科技公司、生物材料全产业链平台公司，华熙生物的“合成生物引领+全产业链整合”优势为无疑将加速科研成果向市场应用的转化效率，为公司核心业务注入强劲动力。未来华熙生物将持续以科技创新为引领，全面整合优化产业链资源，共创共建实现互利共赢，构建健康、可持续的产业生态体系。

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