福耀玻璃：第三季业绩与未来展望 增长与挑战并存

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【10 月 18 日，中银国际发布研究报告称福耀玻璃相关情况】福耀玻璃第三季总收入按年增长 13.4%，略低于预期，因美国和部分欧洲市场需求疲弱致海外收入略低，不过第三季汽车玻璃均价升幅维持在 8 至 9%的较高水平。 第三季净利润按年增 53.5%至 20 亿元，因毛利率持续提升且超预期，第三季福耀玻璃毛利率按季增长 1 个多百分点至 38.8%，虽运费及能源成本按季上升。 期内海外基地表现不同，德国 SAM 获客户补偿 2250 万欧元，实现 1200 万欧元利润，而美国基地利润和营业利益率低于预期。 该行下调集团 2024 至 25 年的收入预测 2%至 3%，分别至 390 亿及 450 亿元，净利润预测微降 1 至 2%，分别为 72 亿及 79 亿元。虽未来两年新产能释放或稀释新厂短期利润率，但集团在电动化趋势下产品持续升级，在全球汽车玻璃市场领导地位增强，维持“买入”评级，H 股目标价由 68 港元小幅下调至 65 港元。