周五,先是重磅会议,后是权重龙头的放量拉升、科技板块集体起飞。显然,我们要做好“二刷”牛市的准备。当然,相较于“一刷”牛市时我们的鲁莽表现,“二刷”时我们应该多一份睿智……
市场的渴求
最近重磅会议比较多,各大重要职能条线口,纷纷发布相应的经济促进政策。
不过,从市场表现来看,有央行参会的会议,市场反应较为积极,而财政部、发改委的会议,市场表现相对平淡。小二主观认为,这种反差,背后反映出市场更倾向于对流动性的渴求。
在会员文章里面,小二分享过,市场定价=基本面x估值,需求决定基本面,流动性决定估值。发改委和财政部的政策导向,实际是在侧重激发需求(补贴、发债等),而央行作为“最后贷款人”,互换便利和回购增持再贷款给了市场足够诚意的流动性。
根据中国基金报的报道,目前获准参与互换便利(SFISF)操作的证券、基金公司有20家,首批申请额度已超2000亿元。有了互换便利后,之前大家担心的“越上涨越赎回”的公募赎回潮,将得到很好解决。
因此,小二认为,近期央行的动作,对市场的正面刺激更大,更迅速。因此,要多关注央行出席的会议及其表态。
“二刷”牛市该注意什么?
1.快牛变慢牛
8号冲进来的新股民,“学费”还是要交的,但问题不大。从一天赚20%的幻想中,切换到一年赚20%,还是能比肩巴菲特。
互换便利和回购增持再贷款,本质上是对机构、股东的支持,并非引导全体股民“上杠杆”,2015年的教训已经足够深刻,而针对机构、股东的支持则更便于管控。这里举个例子:
再贷款首期额度3000亿元人民币,年利率1.75%,金融机构赚取不到0.5%的利润,给到回购增持方手里,资金成本不超过2.25%。如果A公司贷款100亿用于回购增持,那么A公司只需要回购成本对应的股息率大于2.25%,即可覆盖全部贷款成本。
因此,小二认为,股市的定价锚定,已经回归到股息率,而不是以前的PE、PS、PB等。能持续分红的公司,大多集中在沪深300里面,未来的行情也正在偏向权重慢牛。
2.热点聚焦
跟9月24日的第一波大幅上涨不同,10月18日的上涨有了明显的针对性。
从市场成交额前20来看。
9月24日:消费股(3只)、金融股(5只)、科技制造(9只)、医疗股(2只)、周期股(1只);
10月18日:消费股(1只)、金融股(8只)、科技制造(11只)
市场一致投票金融+科技制造。因此,下周我们只需要盯这两个方向即可。
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差分机 10-18 16:15
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张洋 10-17 09:32
李悦 10-16 09:50
刘畅 10-08 18:56
王治强 10-08 20:36
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