龙蟠科技：H股上市，集资用途与市值解析

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【龙蟠科技拟在港上市，财经看点多！】龙蟠科技是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。其 A 股自 17 年 4 月 10 日在上交所上市，股票代码 603906.SH，上日收市价 10.73 元人民币，市值约 60.6 亿元人民币。 公司招股日期为 10 月 22 日至 25 日，上市日期为 10 月 30 日。联席保荐人是国泰君安、铠盛，收款行是工银亚洲、中银香港。此次发售 1 亿股 H 股，90%配售，10%公开发售，另有 15%超额配股权。 每股招股价为 4.5 港元至 7 港元，集资最多 7 亿港元，占总市值约 15%，上市开支约 5500 万港元。按每手 500 股，入场费 3535.3 港元。 21 至 23 年收入分别为 40.5 亿、140.7 亿、87.2 亿人民币，24 年首六个月收入为 35.6 亿人民币。21 至 23 年毛利分别为 10.7 亿、24.3 亿、亏损 5748 万人民币，24 年首六个月毛利为 3.43 亿人民币。21 至 23 年纯利分别为 4.33 亿、10.2 亿、亏损 15.1 亿人民币，24 年首六个月纯利为亏损 2.6 亿人民币。 公司于 21 年至 22 年增长强劲，23 年出现净亏损，主要受锂电池价值链供需动态变动及碳酸锂市场价格波动影响。公司在磷酸铁锂正极材料行业及车用精细化学品行业的多个细分市场有主要市场地位。 公司客户集中，五大客户的总收入占 24 年首六个月收入约 60.5%，最大客户为宁德时代，比重达 31.5%。 集资所得约 40%用于支付印度尼西亚工厂二期部分开支，约 40%用于支付襄阳工厂新磷酸锰铁锂生产线部分开支，约 10%用于偿还银行借款，约 10%用于营运资金及其他一般公司用途。 引入 Harvest Oriental 为基石投资者，认购 2000 万股，设 6 个月禁售期。上市后，董事长石俊峰先生及其配偶朱香兰女士持股 35.81%，其他 A 股股东持股 49.15%，H 股股东持股 15.04%。 若以 H 股上限价 7 港元及上日 A 股收市价 10.73 元人民币计算，H 股较 A 股折让约四成。