周大福：业绩符合预期 花旗予“买入”评级

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【10 月 23 日，花旗发布研究报告称】周大福 2025 财年第二季内地零售销货价值(RSV)同比下降 19%，香港及澳门 RSV 同比降 31%，业绩符合预期。初步中期收入下跌在 18%至 22%之间，核心经营利润下跌单位数也在预期内。2025 财年第二季，周大福自营店及加盟店的同店销售增长分别下跌 24%及 20%，符合预期。虽然期内共关闭 142 间门店，数字高于预期，但 RSV 保持一致，因公司削减低线城市低产量加盟店。周大福管理层称，虽香港及澳门市场仍具挑战，但因传统旺季加盟商情绪改善，2025 财年下半年净门市关闭量将较上半年放缓。花旗将周大福目标价定为 11.4 港元，给予“买入”评级。