知名量化私募向投资者致歉宣布不再推广类中性策略

证券时报记者 金凌

继行业巨头幻方量化之后，又一家量化私募准备放弃中性策略。10月23日，幂数资产在官微公告，未来将不再推广类中性策略。第三方机构数据显示，幂数资产期权套利策略近期遭遇历史最大回撤，回撤幅度接近20%。

幂数资产在公告中表示，由于市场环境发生了重大转变，公司期权套利策略遭受重创。经公司内部商议后决定，公司未来主推策略将调整为带有多头敞口的策略，而不再推广类中性策略。

幂数资产还表示，对于投资者遭受的损失，深感愧疚和歉意。为尽力弥补投资者损失，若原有投资者有意投资新策略，将享受极大优惠（可考虑方案：永久免收业绩报酬等）。

值得注意的是，10月16日，幂数资产就曾公告，受市场大幅波动影响，公司旗下期权产品出现创历史的回撤。为尽快修复净值，经公司内部商议后决定，对旗下期权产品轮流暂停收取管理费。此后公司对旗下“幂数富饶套利3号私募证券投资基金”和“幂数富饶套利5号私募证券投资基金”作出了暂时免收管理费的安排。

私募排排网数据显示，截至10月18日，幂数资产旗下“幂数富饶套利3号”今年以来收益率为-13.53%。产品近期回撤达到18.41%，创出该产品自2023年3月17日成立运行以来的最大回撤。

幂数资产是业内较为知名的从事期权套利的私募基金。公开信息显示，公司成立于2015年6月，由证券业内具有十年以上投资经验的专业团队创建，是国内专业从事量化投资资产管理的对冲基金之一。公司创始人陈炮毕业于浙江大学金融物理专业，曾是某著名海外对冲基金背景本土团队的首批成员，曾在多家券商、私募以及研究机构任职。另据中国基金业协会数据，幂数资产目前管理规模为5亿元～10亿元。

有销售渠道人士向证券时报记者表示，幂数资产的期权套利策略采取动态对冲，盘中会调整敞口暴露，此前的连续涨停行情导致产品策略被拉爆，公司已连续公告进行相应处理。“虽然有些客户表态很尖锐，但也有不少投资人表示理解，该机构也表态会继续运作。”

由于对冲端压力的上升，中性策略近期一度出现较大回撤，引发业内关注。10月18日晚间，幻方量化在给投资人发送的消息中称，因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司将逐步降低对冲全系产品投资仓位至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。

不过，也有量化私募人士表示，机构选择放弃中性策略仍属个例，虽然阶段性表现承压，但不能因此全盘否定这一产品线。

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