国泰君安：制造业回流态势与投资线索

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【10 月 25 日，国泰君安称，美国主导的制造业回流正在进行。】
往后看，预计美国国内和对外投资将持续增加，日韩及印度、越南等新兴体将继续承接产业链转移，但欧洲制造业提升困难较大。
因海外制造业体系完备性弱，部分面临人力和原材料成本压力，制造业回流进程困难多，速度或逐步放缓。中国制造业体系完善，有望凭产品性价比和部分领域技术先发优势，在国际市场保持竞争地位。
相关出海投资线索：新兴体基础设施和产能建设加快，中国工程机械、船舶、电网设备、基础化工受益；中国消费品性价比优势明显，非美国家出口加速，关注家电、家具、纺服；中国部分领域有技术和产能优势，产能出海挖掘需求增量且规避贸易限制，关注电子、锂电、汽车及零部件等。