贵州茅台：三季营收超目标，股价下跌 8%

【10 月 25 日晚，“白酒一哥”贵州茅台发布 2024 年三季度财报】 今年前三季度，贵州茅台营业收入 1207.76 亿元，同比增 16.95%；归母净利润 608.28 亿元，同比增 15.04%。 贵州茅台三季营收略超全年目标指引，业绩基本符合券商预期，但利润增速持续不及营收。 第三季度，其单季营业收入 388.5 亿元，同比增长 15.3%，归母净利润 191.3 亿元，同比增长 13.2%。 “i 茅台”表现欠佳，今年前三季度酒类不含税收入 147.66 亿元，较去年同期略有回调，直销收入占比下滑。 茅台主要产品价格走低，如龙年茅台生肖酒批发参考价持续下降，抑制了“i 茅台”需求。 今年第三季度及前三季度业绩虽创新高，但营收和净利润较去年同期放缓，利润增速连续三个季不及营收增速。 同一天，贵州茅台发布决议公告，将数字与信息化管理中心与“i 茅台”事业部整合成立数字科技管理事业部。 今年直销渠道收入占比下滑，或预示茅台调整销售策略，不过公司称对经销商政策暂无变化。 2024 年以来，上证指数涨幅 10.92%，同期贵州茅台下跌超 8%，但在 9 月下旬获外资及机构增持。

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