A股回暖：九项测试排除潜在亏损公司

【周五 A 股市场再度“火热”，创业板领涨】周五，A 股市场活跃，创业板表现出色，领涨市场。北证 50 指数盘中一度涨超 10%，续创历史新高。截至收盘，沪指涨 0.59%，深成指涨 1.71%，创业板指涨 2.93%。沪深两市全天成交额 1.77 万亿元，较上个放量 2516 亿元。随着 A 股市场近期回暖，开户大潮再现。但股市赚钱不易，“七亏、二平、一赚”是市场盈利格局，投资首要避免重大亏损。晨星公司创始人帕特·多尔西在《股市真规则》中给出九项上市公司质量测试：1. 排除小市值股和次新股，尤其是新发行股票，除非是从大型母公司分拆出来的公司。2. 避开不能盈利的公司，此类公司常因新研发产品或服务带来不确定性。3. 警惕经营现金流为负的公司，因其可能需额外融资，增加风险或稀释股东权益。4. 关注净资产收益率，非金融公司 5 年间 4 年达不到 10%以上，金融性公司达不到 12%以上，使用大量财务杠杆的企业达不到 15%以上，可能不值得投资，周期性公司除外。5. 注意盈利增长稳定，避免盈利大幅波动的公司。6. 关注财务杠杆，非银行公司财务杠杆比率超 4 或负债权益比超 1 时要谨慎。7. 重视自由现金流，负自由现金流公司若投资更赚钱项目除外。8. 远离大笔计提非经营性费用的公司。9. 谨慎对待发行在外股票数量不断增长的公司。一家公司通过这些测试且值得分析，再深入研究，这九项测试是投资的基本常识。

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