主动偏股基金的银行持仓分析：24Q3机构重仓银行股情况如何？

　　本篇报告根据历年主动偏股公募基金的重仓持股数据进行统计分析，其中主动偏股公募基金主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金。
　　1、24Q3 机构重仓银行板块市值比例为2.82%
　　24Q3主动偏股公募基金重仓银行板块占比为2.82%，环比上升0.05个百分点。
　　19年末公募重仓银行板块市值占比曾达到6.52%的高位，20年有所下跌，21Q1回升至5.6%，21 年后三个季度占比持续下跌，22Q1 回升至4.01%，22 年后三个季度占比保持在3.00%左右，23 年维持2.0%左右，24 年有所回升。
　　分行业来看，24Q3 主动偏股公募基金重仓市值占比前五名为电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料、有色金属。电力设备及新能源占比环比上升1.93个百分点，医药占比环比变化不大，有色金属、食品饮料、电子占比环比下降0.68、0.49、0.28 个百分点。银行板块2.82%的占比在中信一级行业中排名第11 位，与24Q2 相比上升1 名。
　　2、24Q3 大行持仓占比仍较高，江苏银行占比大幅上升
大行持仓占比仍较高，江苏银行持仓占比增幅较大。大行持仓占比仍较高：24Q3 机构重仓银行板块内中国银行占比3.63%，环比上升2.04 个百分点；交通银行占比2.03%，环比上升0.21 个百分点；工商银行占比10.32%，环比上升0.19 个百分点；建设银行占比5.90%，环比上升0.03 个百分点；邮储银行占比1.31%，环比下降1.23 个百分点；农业银行占比7.97%，环比下降1.67个百分点。招商银行占比22.50%，环比上升0.56 个百分点。江苏银行持仓占比大幅上升，环比上升2.67 个百分比至7.6%。
　　重仓银行整体市值上升。主动偏股基金重仓银行板块市值环比上升11.2%。从持仓市值绝对值来看，24H1 主动偏股基金重仓银行板块市值总计为457.13 亿元，24Q2 为411.09 亿元。
　　近年来银行重仓股集中度有所下降。24Q3 有36 家银行进入主动偏股基金重仓股榜单，24Q3 银行重仓股仍集中在招商、宁波、成都、江苏这些ROE 较高的银行，同时大行等高股息银行受到青睐。近年来银行重仓股集中度有所下降，24Q3 前5 名占板块整体持仓市值比重合计为61.66%，而20 年末前5 名占板块整体持仓市值比重合计为85.2%。
　　投资建议：24 年银行板块回暖，机构重仓银行板块回升，我们持续看好全年银行高股息行情，继续看好银行股投资机会。新一轮债务置换能够有效缓解地方债务风险、降低地方政府偿债压力，能够改善资产质量，利好银行行业；对大型银行的注资有助于保持信贷的稳定增长、提高对于风险的抵御能力。当前推荐受益化债的城商行，如重庆银行（601963），同时推荐业绩企稳的招行（600036）、农行（601288）。
　　风险提示：金融让利，信贷需求走弱，息差收窄；资产质量恶化等。
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