国轩高科：业绩多面增长 出海加速：储能+电池

【10 月 29 日晚间，国轩高科三季报出炉，营收净利齐增！】国轩高科前三季度营收 251.75 亿元，同比增长 15.6%，净利润 4.12 亿元，同比增幅达 41.11%。前三季度公司经营性净现金流为 2.44 亿元，同比增长 16.8%，综合毛利率为 17.98%，较 2023 年度提升约 1 个百分点。分季度看，三季度单季营收 83.81 亿元，同比增长 28.16%，净利润 1.41 亿元，同比增长 69.82%。业绩增长得益于市占率及出货量提升，9 月动力电池销量同比增长 205.7%，装车量达 3.16GWh，同比增长 115%，国内市占率达 5.8%，环比 8 月提升 1.21 个百分点。1 至 9 月，公司动力电池装车量为 14.22GWh，市占率 4.14%，较上年同期提升 0.22 个百分点。公司积极开拓市场，优化客户结构，新增多家欧洲车企量产定点，在 A 级及以上车型装车量持续提升。供货大众的标准电芯正处于 C 样供货阶段。公司发布多款新产品，中金公司研报认为，新一代电芯产品逐步达产，B 级及以上车型销量占比或超 60%。除动力电池，储能领域也是增长极，上半年储能电芯出货量排名全球第七，上半年储能电池系统营收 43.39 亿元，同比增长 4.64%，占总营收 25.84%，板块毛利率达 23.87%。三季度以来，又拿下多个储能订单。作为出海较早的动力电池厂，上半年海外市场营收达 55.27 亿元，同比增长 80.48%，海外营收占比达 32.91%，多地生产基地布局正在推进中。

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