碧桂园服务清仓珠海万达商管股权，累计盈利约5.6亿元

碧桂园服务赚了约5.6亿元的分手费，万达商管也完成了对赌协议中的承诺。

10月29日晚间，碧桂园服务（HK06098，股价5.76港元，市值192.56亿港元）公告称，其间接全资附属公司碧桂园物业香港与珠海万达及大连万于当日签订补充协议（四）。据此，碧桂园物业香港同意出售，而万达方面同意以6.49亿元收购第二期目标股份，共计2210.935万股，占珠海万达商管总股本的0.31%。至此，碧桂园服务将不再持有珠海万达商管任何股份。

此次交易支付方式均为现金支付。经过换算，此次出售的初始投资成本约为5.49亿元，预计收益约为1亿元（未经审核），预计资产净值将增加约为1亿元（未经审核）。

《每日经济新闻》记者注意到，就在一个月前，碧桂园服务以31.42亿元出售其所持珠海万达商管约1.49%的股权，预计收益约为4.61亿元（未经审核），预计资产净值将增加约为4.61亿元。据此，10月14日，万达指定受让方已按约定支付第一期代价。

根据此前披露的信息，2021年7月，碧桂园服务曾和碧桂园分别斥资32.3亿元购买了1.79%的股份，参与珠海万达商管上市前融资。2023年12月13日，碧桂园将珠海万达商管1.79%股权回售给了万达方面，作价30.69亿元。

根据当时买卖双方达成的协议，如果在2023年底前珠海万达商管未能上市，珠海万达方应在不晚于2024年12月31日收购碧桂园服务持有的目标公司股份，且要实现碧桂园服务方税后年化内部收益率8%的收益。

如今看来，在这场对珠海万达商管的投资中，相较于碧桂园的亏损约1.6亿元，碧桂园服务则实现了8%的税后年化收益率，净赚约5.6亿元。

对于出售目的，碧桂园服务在公告中指出，此次出售股权是为了战略聚焦和财务性投资规模收缩，有助于回笼资金，聚焦核心业务。公司现拟将第二期出售事项所得代价款项用作一般营运资金及董事会批准的其他用途。

中报显示，今年上半年，碧桂园服务实现收入210.46亿元，同比增长1.5%；股东应占利润约为14.4亿元，同比减少38.7%；股东应占核心净利润约为18.4亿元，同比下降31.7%。

比起净利润下降近四成，更令投资者担忧的是碧桂园服务的经营性现金流急剧下滑。上半年，碧桂园服务经营活动所得现金净额从去年同期的21.9亿元大幅下降至2.7亿元，同比下降87.7%，主要原因是物业管理费收取难度增加。

与此同时，截至2024年6月30日，碧桂园服务贸易应收款为219.58亿元。为加速回款，碧桂园服务成立欠款追讨委员会，全面推进欠款追讨，针对逾期账款采取以资抵债、诉讼或仲裁等措施。

不过从另一方面来看，2023年碧桂园服务净利润为5.17亿元，若考虑到两次出售珠海万达商管累计增加的约5.6亿元净利润，预计今年碧桂园服务的净利润或将翻倍。

每日经济新闻

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