三季度增速放缓至0.67%，泸州老窖没退路，离全年营收目标仍差100余亿

图源：图虫

10月30日，泸州老窖（000568.SZ）三季报出炉，前三季度营收同比增长10.76%至243.04亿元，归母净利润同比增长9.72%至115.93亿元。

不过，从单个季度来看，泸州老窖业绩同比增速略显乏力，降至低个位数百分比。财报数据显示，泸州老窖第三季度录得营收73.99亿元，同比微增0.67%，归母净利润录得35.66亿元，同比增长2.58%。

值得一提的是，今年以来，泸州老窖与山西汾酒争夺行业净利润规模第三的态势愈发激烈。今年一季度，山西汾酒以16.88亿元的净利优势首度领先于泸州老窖，而至上半年，山西汾酒依然保持领先态势，但泸州老窖奋起直追，两者之间净利差距缩小至4亿左右。到三季度末，泸州老窖以2亿元稍稍领先，位于行业第三。

截至第三季度末，泸州老窖经营活动产生的现金流量净额达124.65亿元，同比增长34.12亿元%；第三季度实现经营活动现金净流量为42.4亿元，略高于第二季度。泸州老窖称，该数据增长主要因为本期销售商品收到现金增加及购买商品、接受劳务支付现金减少影响所致。

作为泸州老窖核心大单品，国窖1573终端批价较为稳定。今日酒价显示，10月30日其价格为860元/瓶，与年初大致持平。但面对白酒调整期的复杂形势，泸州老窖也在挑战中寻求新的机遇和增长点。

随着年轻群体接棒核心消费主力，低度酒需求强劲，越来越多酒企加码布局低度酒以拓展消费圈层，包括五粮液、洋河股份、水井坊等都在推动高端化产品在低度酒市场的发展。

作为浓香头部的泸州老窖也在押注低度酒赛道，重点布局38度国窖1573。

在2023年度股东大会上，泸州老窖总经理林锋就透露，当时38度国窖1573的销售占比已提升至50%左右，未来将成为泸州老窖的重要板块。而在9月初，针对投资者对低度酒发展规划的提问，泸州老窖方面也表示，公司低度产品在华北、环太湖等低度市场发展非常迅速。近年来公司在潜力市场也开展了低度产品推广和消费者培育取得了积极进展。

10月30日，中国酒业独立评论人肖竹青向时代财经表示，目前泸州老窖低度酒产品在河北市场的销量已经过百亿，在山东地区超过五十亿，而江苏浙北地区也正迅速发展中。

酒业发展新周期下，高管人事大调整也成为今年酒企的关键词。日前，空缺长达3年之久的泸州老窖集团“二把手”一职也尘埃落定。

10月18日，原泸州市叙永县委书记廖俊空降，担任集团党委副书记、副董事长及总裁，一人身兼三职。

叙永县位于泸州南翼，白酒产业日趋成熟，拥有酒企300多家。廖俊主政期间对当地白酒产业发展十分重视，多次带队督导企业发展工作。

业内人士认为，廖俊曾在多个地方政府担任重要职务，具有丰富的地方资源整合和协调经验。但在白酒竞争分化的态势下，无论是带领业务趋向多元化的泸州老窖集团，还是引领泸州老窖稳坐行业净利润规模第三，对廖俊和泸州老窖高管团队而言，无疑是一项重大的挑战。

按照年初计划，泸州老窖2024年经营目标为实现营收同比增长不低于15%，按2023年该上市公司营业收入为302.3亿元，即今年营收至少要实现347亿元。换句话说，在第四季度，泸州老窖还要为剩下的百亿目标全力冲刺。

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