中证 1000 期权套利：年化收益与关键影响

【本报告聚焦期权平价公式构建的套利策略在股指期权市场的应用】 报告先回顾 Black-Scholes 欧式期权定价模型及其衍生的期权平价公式，阐述其作为套利策略理论基础的关键作用。 通过组合看涨期权、看跌期权和期货合约，构建正反向套利机制，计算套利空间及设定阈值，筛选高潜在收益的套利机会。 策略回测基于中证 1000 期货与期权合约，实证分析验证了策略有效性，样本内年化收益率达 2.34%，夏普率为 1.95，样本外年化收益率为 1.55%。 此外，报告探讨了套利空间阈值对策略率及收益的影响，指出阈值越高策略率越高但可执行套利机会减少，合理设定阈值是提高整体收益关键。还分析了策略容量、初始资金规模等因素对收益的影响，评估了交易延迟对策略表现的影响，尽管交易延迟致收益下降，但在合理范围内策略仍表现稳健。

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