单纯依赖估值体系往往难以捕捉市场机会？

【A股市场观察】近期，A股市场中，不少投资者以科技股估值高为理由，安慰自己未能及时入场的遗憾。然而，历史牛市经验表明，单纯依赖估值体系往往难以捕捉市场机会。回顾2009-2010年的牛市，煤炭、钢铁、有色等上游资源股成为主线，驰宏锌锗等个股市盈率高达400倍。

2014-2015年的杠杆牛市中，中国南车市盈率也达到100倍。2019-2021年的新能源牛市中，宁德时代更是以远期估值吸引了大量资金。 牛市中，主线与市场情绪共生，估值与梦想齐头并进。因此，投资者应避免固化思维，寻找简单且无可辩驳的宏大叙事，如当前的“华为是中国的英伟达”概念。在牛市中，应容忍高估值，大胆假设，关注产业趋势与人性情绪的结合。 投资者应从历史中汲取经验，既要守正，又要敢于出奇，才能在牛市中把握机会，实现投资目标。