公司发布24 年三季报,三季度费用率环比提升影响净利润水平。公司持续进行研发投入,不断巩固核心技术壁垒,引领建筑行业向数字化、智能化转型,维持 “强烈推荐”投资评级。
公司发布24 年三季报。公司24 年前三季度实现营业收入43.96 亿元,YoY-8.03%;实现归母净利润2.13 亿元,YoY-18.47%;实现扣非归母净利润1.85 亿元,YoY-12.96%;实现经营性净现金流-1.32 亿元,YoY+68.23%。
截止9 月底,公司合同负债22.73 亿元,较年初下降14.89%,主要系报告期数字成本业务SaaS 服务相关递延服务云合同结转至收入净增加所致。前三季度公司毛利率86.21%(同比+1.17pct)。前三季度实现销售、管理、研发费用率26.48%、22.90%、28.89%,同比分别变动-2.10、2.38、-0.53pct。
三季度费用率环比提升影响净利润水平。24 年三季度公司实现营业收入14.38 亿元,YoY-15.96%;实现归母净利润0.21 亿元,YoY+59.71%;实现扣非归母净利润0.11 亿元,YoY+743.35%。年初公司对部分业务进行了调整,二、三季度业务调整和成本费用控制效果逐步显现,三季度公司销售、管理、研发费用同比分别下降15.65%、14.61%、17.71%。尽管如此,三季度公司销售、管理、研发费用率环比二季度分别提升6.08、3.76、4.22pct,对三季度利润绝对值造成一定影响。我们认为公司Q3 期间费用率环比提升主要原因系公司三季度加强营销活动投入所致。
长周期维持研发高投入,不断打磨产品核心竞争力。2021 年至今,公司研发费用率分别为23.73%、22.99%、28.87%、28.89%(24Q3),公司持续进行研发投入,不断巩固核心技术壁垒。报告期内公司对外发布了建筑行业AI大模型AecGPT 和建筑行业AI 平台,标志着AI 赋能建筑行业数字化发展取得阶段性进展。作为领先的数字建筑平台服务商,公司致力于通过创新的技术和解决方案,引领建筑行业向数字化、智能化方向迈进。
维持“强烈推荐”投资评级。调整公司24 至26 年实现营业收入至62.35、70.83、81.67 亿元,归母净利润至4.78、8.04、9.61 亿元,对应PE 分别为51.5、30.6、25.6 倍,维持 “强烈推荐”投资评级。
风险提示:新开工数下滑、新业务进展低于预期。
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(责任编辑:张晓波 )
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