纯碱：产量库存波动，过剩局面难改

【截止 10 月 31 日，本周纯碱产量及库存情况公布】 本周纯碱产量 71.10 万吨，环比减少 1.52 万吨，跌幅 2.09%。轻质碱产量 29.28 万吨，环比减少 0.69 万吨。重质碱产量 41.82 万吨，环比减少 0.83 万吨。 本周国内纯碱厂家总库存 167.77 万吨，较周一增加 1.47 万吨，涨幅 0.88%。其中，轻质纯碱 72.46 万吨，环比增加 0.97 万吨，重质纯碱 95.31 万吨，环比增加 0.50 万吨。 纯碱近日相对抗跌，前期玻璃强势时跟涨有限，供应端减产、新投推迟等扰动不断。但每周纯碱仍有 5 - 7 万吨左右过剩量，当下累库幅度远不及预期，部分过剩量或因中游投机、在途等因素隐性化。需求端，浮法和光伏冷修有预期，冷修斜率或放缓。新产能方面，年内中天碱业 30 万吨以及连云港碱业 110 万吨（预期 12 月）合计 140 万吨待投。此轮涨价，中游期现贸易商积极补库，下游表现一般，部分库存从上游厂家转移到中游，过剩局面中长期暂难扭转，上方压力明显。

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