银行事件点评：高级法开放申请 银行资本限制有望边际放松

事件：
11 月1 日，国家金融监督管理总局印发《商业银行实施资本计量高级方法申请及验收规定》。
投资要点:
我们认为尚未采用高级法、但在实际内控过程已应用高级法进行资本计量的全国性股份制银行将受益，最早或将于2024 年申请通过并执行高级法；部分大型城农商行也有可能逐步应用高级法。
“高级法”是什么？商业银行可使用内部模型来计量风险和监管资本的方法，区别于权重法（用于信用风险计量）和标准法（用于市场风险计量）。目前国内有六家银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行）实施资本管理高级方法。
哪些银行可以申请使用高级法？根据国家金融监督管理总局通知原文，申请实施高级法的银行应：（1）按照《商业银行资本管理办法》相关规定划分为第一档的、已实施和拟实施资本计量高级方法；（2）监管评级连续3 年不低于2 级；（3）其他限制性条件。根据资本管理办法，第一档银行是符合以下任一条件的商业银行： 1.上年末并表口径调整后表内外资产余额5000 亿元人民币（含）以上。2.上年末境外债权债务余额300 亿元人民币（含）以上且占上年末并表口径调整后表内外资产余额的10%（含）以上。我们估计，上市银行中所有股份行和部分城农商行满足第一档银行条件。
该通知可能有哪些影响？我们认为邮储银行和大部分全国性股份制银行已经在内部管理实务中实行了资本计量高级方法，若监管评级达到连续3 年不低于2 级的标准，申请高级法通过的可能性较大。
鉴于银行可以分步申请实施信用风险内部评级法和市场风险内部模型法，符合要求的城农商行或可逐步按照监管要求申请实施高级法。
参照工行高级法实施情况，内评法下零售信用风险权重较标准法更低，如个人住房抵押贷款平均RW 为20.05%（权重法下一般为20%-30%），合格的循环零售平均RW 为22.64%（权重法下一般为45%），其他零售平均RW 为61.08%（权重法下一般为75%）。
我们认为申请通过实施高级法的银行风险权重有望进一步降低。从实体经济的角度而言，贷款的资本占用成本下降，贷款利率有进一步下降空间；从银行的角度来说，风险权重的下降会带来资本限制的边际放松，加杠杆能力增强，资本回报水平有望提升。
行业评级及投资策略：化债力度近年最大，高级法开放申请有助于提升银行资本回报水平，且银行行业股息率仍具吸引力，首次评级，我们给予行业“推荐”评级。建议关注邮储银行、中信银行、兴业银行、江苏银行、杭州银行。
风险提示：金融监管政策发生重大变化；化债力度与进度不及预期；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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