ETF：市值筛选成关键，龙头股或迎资金热潮

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【被动资金“不被动” ETF逐渐掌握A股定价主动权】 近年来，主动权益基金的业绩和规模双双下滑，导致公募基金“丧失A股定价权”的论调一度盛行。然而，随着产品体系的不断完善和行业规模的迅速扩张，一些ETF逐渐取代了主动权益基金，成为部分A股上市公司的主要投资者，并对股价展现出较为显著的边际定价能力。 未来，ETF可能会更多地影响个股的定价。个股若想吸引二级市场资金，将更倾向于成为指数成份股。因此，指数的编制方法，即成份股的入选条件，可能会成为上市公司需要考虑的重要因素。目前，大多数指数编制以市值作为筛选或加权条件，未来龙头或细分龙头公司更容易获得二级市场资金的支持。此外，兼并重组热潮的叠加，各领域的集中度有望进一步提升。