东北非银：险企业绩大幅增长 券商业绩表现分化

报告摘要：
本周市场数据回顾 ：本周（2024/10/28-2024/11/01）日均股基交易额为23014.43 亿元，环比上周上升6.61%；截至2024 年10 月31 日，市场两融余额为17088.87 亿元，其中融资余额为16990.29 亿元，环比上升3.01%，融券余额为98.58 亿元，环比上升3.98%。十年期国债收益率环比上周下降1.73bp，为2.14%。
本周（2024/10/28-2024/11/01）非银金融板块上涨0.07%，其中券商指数上涨0.52%，保险指数下跌3.03%，多元金融上涨9.57%。券商板块个股涨幅最大为第一创业 （20.90%），跌幅最大为锦龙股份（-10.48%）；保险板块个股跌幅最小的是中国人保（-1.92%），跌幅最大为天茂集团（-6.67%）；多元金融板块个股涨幅最大为电投产融（61.21%），跌幅最大（剔除ST 股票）为拉卡拉（-9.30%）。
保险：投资收益率大幅上行，带动行业业绩增长。本周，A 股五家上市险企发布2024 年三季度业绩报告，整体来看投资收益大幅上行带动险企营业收入与归母净利润大幅增长。从资产规模来看，五家上市险企均实现总资产规模正向增长，除新华保险外，其余四家证券公司均实现净资产规模正向增长。从营收净利润来看，五家上市险企均实现较大幅度正向增长。从人身险业务来看，保费收入稳健增长，但新单业务在去年高基数影响下承压，受益于渠道转型深化与产品结构调整，新业务价值大幅提升。从财产险业务来看，保费收入稳健增长，COR 表现分化。从资产管理业务来看，受益于市场上行，总投资收益率均上行。
证券：自营业务表现分化，带动行业各公司业绩变动方向不同。本周，A 股50 家证券公司均已发布2024 年三季报，剔除哈投股份、锦龙股份等部分公司外，剩余43 家证券公司业绩表现分化，自营业务成为业绩正负手。行业资产规模稳定提升，但行业各公司营业收入与归母净利润表现分化。经纪业务受前三季度股基交易额下滑影响收入承压，投行业务受市场股权融资规模收缩影响收入下滑，而自营业务收入表现分化，成为公司业绩表现正负手。
投资建议：从保险业来看，上市险企负债端明显回暖，人身险和财产险保费收入稳健提升，NBV 等指标也表现好转。资产端受益于资本市场大幅上行，投资收益实现较高速度增长，带动险企营业收入和归母净利润提升。从证券业来看，行业规模持续扩张，但受经纪业务、投行业务等业务收入下滑影响，行业前三季度营业收入和归母净利润承压。同时自营业务表现成为券商业绩分化的重要原因。展望后续，随着权益市场上行，市场交易量回暖，行业全年收入有望实现正向增长。推荐关注标的：
保险：新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿。证券：中信证券、中国银河、中信建投。金融科技：同花顺。
风险提示：宏观经济增长不及预期，政策可能发生变化等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com