电力：可再生能源替代意见出台 强调安全可靠替代能力

　　核心观点
　　近期，国家发展改革委等部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上。
　　在能源供应方面，《意见》提出。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发，科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。在电力系统调节能力方面，《意见》提出要加强煤电机组灵活性改造，推动自备电厂主动参与调峰，优化煤电调度方式，合理确定调度顺序和调峰深度。我们认为《意见》体现了我国对可再生能源发展的态度，伴随电网配套设备和调节能力的完善，电力系统的可再生能源消纳能力将持续提升。
　　行业动态信息
　　行情回顾：10 月26 日-11 月2 日电力板块（882528.WI）上涨1.15%，沪深300 指数下跌1.68%,电力板块跑赢大盘2.83 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨16.59 个百分点，沪深300 指数同期上涨13.37%。电力板块年初至今累计跑赢大盘3.21 个百分点。
　　分子板块看10 月26 日-11 月2 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-0.04%、1.02%、-1.85%。
　　动力煤现货价格环比持平，同比下降7.59%
　　11 月2 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为865 元/吨，环比持平，同比下降7.59%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤10 月1 日价格为951 元/吨，环比增长0.85%，同比减少6.86%。
　　秦港库存环比增长3.82%，同比下降3.55%
　　煤炭库存方面，截至11 月2 日，秦港库存598 万吨，环比增加22万吨，增幅3.82%，同比减少30万吨，降幅3.55%。而广州港11 月1 日库存为288.7 万吨，环比增加8.8 万吨，增幅3.14%，同比增加34.3 万吨，增幅13.48%。
　　投资建议
　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
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