施罗德：减碳策略需考虑更广泛视角 股票投资者需考量碳足迹

智通财经APP获悉，随着全球加快迈向净零排放，施罗德投资环球股票主管Simon Webber及多元化资产投资策略师Ben Popatlal探讨投资者如何灵活调整投资策略，为其投资组合实现减碳目标。许多投资者拥有明确的个人目标或道德价值观，并希望将之融入其投资策略。在推动迈向净零排放的过程中，市场上潜藏着创造超额回报(alpha)的机遇。这包括通过降低对较落后企业或持有高风险搁浅资产的行业的投资来有效规避潜在风险。

关键在于投资者期望实现具体的可持续结果，而不仅仅停留于可持续性的概念上。在投资领域，可持续性通常是指将不同的投资进行比较作基准测试。然而，可持续结果则更加聚焦于具体目标，通过这些目标来衡量基金和投资组合的实际表现。例如，设定在2030年前达到碳中和，或在2040年前实现净零排放等具体目标。这让目标变得可衡量和客观明确，并对于那些希望为其投资组合实现减碳的投资者来说尤为重要，因为它提供了清晰的衡量标准和进展目标。

减碳策略需考虑更广泛视角，政府或能提供清晰方向

对许多投资者而言，减碳通常代表在特定期限内减少碳排放。然而，实现投资组合减排远不仅仅是撤资化石燃料或削减对高排放资产的投资。作为投资者，投资组合运作由环球经济与市场环境共同塑造的可投资机会范围内，因此减碳策略需要考虑更广泛的视角，既要响应全球气候变化的挑战，又要灵活抓住可持续发展带来的投资机遇。要有效实现减碳，必须理解不同地区、行业和企业的减碳进度将存在显著差异。主动型资产管理公司必须灵活应对这一复杂局面，在避开气候相关风险的同时，积极捕捉潜在机遇。这些风险可能包括企业未能兑现其净零排放承诺，或因气候灾害导致供应链中断。

各国政府和政策制定者的立场有时可能成为推动减碳的阻力。然而，一旦政府明确说明其目标和优先事项，便能为企业提供清晰的方向，让它们能够制定自身的减碳目标，并与政府的宏观政策保持一致。在多元资产投资中，将减碳策略与2050年实现净零排放的全球目标相结合，确保投资组合与长远的可持续发展愿景同步迈进。

投资者必须充分意识到，减碳过程中必然伴随着多种权衡取舍。虽然在不显著增加投资风险的情况下，确实可以提升投资组合的应对气候变化表现，但过于激进的推进策略可能会对主动型投资者引发额外的风险。关键在于，当投资者选择承担此类风险时，并非单纯为了追求短期的财务回报，而是基于长远的可持续发展目标。这需要企业和政府共同合作，确保决策过程保持高度透明，从而帮助投资者在寻求环保效益的同时，做出更明智的决策，避免承担过多的风险。

各国政府的减碳政策将在不同行业中创造出明显的赢家与输家，并对各行业内的企业的竞争力产生深远影响。这直接关联到未来投资组合的风险管理与防御能力。一个关键的衡量标准是能够在投资组合中追踪排放量或与气候变化相关的指标。这些指标提供了清晰的视角，帮助评估某家公司、行业或地区是否符合政府法规，以及是否具备足够的韧性来应对未来的政策变化和气候风险。

多元资产投资者具灵活性，股票投资者需考量碳足迹

多元资产投资者的最大优势在于其灵活性，能够进行调整和改善。他们可以在不同资产类别之间灵活配置资产，并采用多元化的策略来实现投资目标。此外，通过积极参与和透过影响，他们不仅能推动企业实现可持续发展，还能促进环境和社会有实际的改善。

对于股票投资者而言，有两个关键要素值得采纳：一是投资组合的碳足迹，二是该碳足迹随时间的减少趋势。隐含温度上升(implied temperature rise)可以将公司的减碳目标转化为具体的温度得分，这为股票投资者提供了一个有力的工具，帮助他们将投资决策与全球气候目标对齐，并且能够持续监察公司在实现这些目标方面的进展情况。

要制定行之有效的减碳策略，首先必须认识到你的投资组合并非在孤立的环境中运作。实现净零排放的过程可能伴随着高昂的成本，并可能导致过度集中的风险，即排除整个行业板块而错失潜在机会。因此，投资者应灵活运用多种工具以推动实际世界的变革，包括积极参与股票和信贷市场，并将重点放在每项资产对全球环境的具体影响上。

作为主动型资产管理者，须保持警觉，并建立一套全面的监测框架，用以追踪关键指标，如排放概况和隐含温度上升。这不仅帮助持续评估投资组合的碳足迹，还能引导在全球减碳进程中，抓住更多机遇，同时管理风险，最终实现长期的可持续回报。

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