盐湖股份：业绩低于预期，未来成长可期 2025 年

快讯正文

【11 月 5 日，申万宏源研究指出盐湖股份相关情况】盐湖股份(000792.SZ)三季报业绩低于预期，库存管理致短期销量受影响，五矿入主打造中国盐湖。Q3 钾肥景气触底回暖，公司优化库存管理，销量环比下滑，但稳定了市场整体供应，景气维持高位。公司已完成签署合同金额约 42.47 亿元，总包单位项目分包采购完成 95%，预计 2025 年陆续释放业绩，未来成长空间显著。公司实现央企身份转变，世界级盐湖产业集团初现。因碳酸锂景气持续回落，后续行业竞争激烈，下调公司 2024 - 2026 年盈利预测。当前 PB 估值为 2.848X，自 2021 年 11 月 4 日至今三年 PB 估值中枢为 4.142X，具备较高安全边际，维持“买入”评级。