青岛啤酒：Q4或亏 10.86 亿，目标价上调

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【11 月 6 日，建银国际发布研报称青岛啤酒相关情况】建银国际指出，青岛啤酒今年第三季度净利按年跌 9%，基本符合预期，但销售费用高于预期致表现未达市场预期。虽有低基数、备货需求、促消费政策等，该行预计今年第四季度消费需求仍疲软，期内青岛啤酒销量将跌 3.8%，营收将下跌 0.7%，毛利率将扩张 1.3 个百分点至 28.8%。鉴于第四季度是啤酒厂销售淡季，料青啤第四季度经营业绩将录 10.86 亿元净亏损。建银国际将青啤 2024 及 2025 财年盈利预测分别下调 2%，预期 2025 至 2026 财年盈利温和增长 5%，并将其 H 股目标价由 44.3 港元上调至 49.2 港元，维持“中性”评级。