欧洲央行：薪资成本上升 欧元区企业利润率持续承压

智通财经获悉，欧洲央行周四在一份季度调查报告中称，欧元区企业预计本季度营业额将继续上升，但利润率仍面临压力，因薪资涨幅超过销售价格涨幅。欧元区经济增长一年多来一直徘徊在略高于零的水平，而近年来利润率异常高的企业，现在正看到利润率大幅下降，加剧了人们对它们将开始裁员的担忧。

欧洲央行在其《企业融资渠道调查》(Survey on The Access to Finance of Enterprises)中表示：“调查显示，成本压力仍普遍存在于各种规模的企业中。与上一轮调查相比，公司的利润继续恶化。”

欧洲央行根据对近13000家企业的调查称，企业预计未来12个月销售价格将上涨3%，而工资预计将上涨3.5%，其中大多数企业的雇员人数不到250人。3%的销售价格涨幅仍远高于欧洲央行2%的通胀目标，企业预计未来1年、3年和5年的通胀率将达到2.9%。

企业报告称，第三季度对银行贷款的需求有所下降，但它们也表示，贷款比三个月前更容易获得。不过，欧洲央行补充称，他们对未来3个月的银行贷款供应也变得不那么乐观了。

在过去两年的大部分时间里，能源成本飙升和全球需求疲软影响下，工业部门拖累欧洲经济一直停滞不前。欧洲许多大型企业的业务遍布全球，但国内需求疲弱拖累了中小型企业的盈利，前景依然脆弱。

策略主要集中在小型企业的Marlborough基金经理David Walton表示：“我们已经下调了企业的预期，现在的前景显示复苏将在2025年发生。我们目前的情况是，不清楚2025年经济增长是否会有实质性的复苏，但这创造了一个机会使得能以较低估值买入公司。”

欧洲企业股价仍处于历史低位，12个月远期市盈率为13.6倍，而长期平均水平为14.3倍。中型股甚至更便宜，12个月远期市盈率为12.7倍，而长期平均市盈率为15倍。

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