互联网传媒行业：《诛仙世界》预计12／19上线 CHATGPT新增搜索功能

　　核心观点：
　　本周（10月28日-11月1日）中信传媒板块下跌2.57%，跑输上证指数1.73个百分点。本周（10月28日-11月1日）A股传媒板块有所回调，周中三季报陆续发布完毕，部分板块个股业绩不及预期。同时，并购重组监管规范化推进，市场对并购重组主题去伪存真，相关标的股价有一定波动。
　　投资建议：（1）互联网：建议关注板块龙头的估值重塑，以腾讯和美团为代表的龙头公司，竞争格局企稳，中长期基本面稳健，受资金青睐提升估值水平；业态和宏观挂钩的弹性板块：短期受宏观和竞争压制估值的电商板块，例如快手等标的，估值仍处于板块较低水平、后续受经济复苏预期和消费回暖带动，有望实现更大的向上弹性；业绩绩优的娱乐媒体和游戏公司，云音乐、哔哩哔哩和IGG。（2）游戏：
　　建议关注新品储备丰富，增长预期明确的头部公司。关注新品储备丰富、业绩超预期的恺英网络；关注新游《诛仙世界》定档12月19日，有望带动业绩反转的完美世界；关注游戏运营稳健，业绩环比回升的姚记科技；关注出海SLG长线能力优秀，新品有望四季度上线的神州泰岳；关注新品测试集中，自研产品有望明年上线的吉比特等。（3）出版：投资主逻辑依然是高分红，所得税免税政策有望延续。选股指标考虑短期业绩的稳定性、股息率及提升预期、在手资金规模。推荐关注皖新传媒、中南传媒、长江传媒、凤凰传媒。（4）影视：由于供需双弱，今年Q2Q3国内票房大幅低于预期。我们预计供给侧将于明年春节档迎来内容爆发，需求侧关注电影消费补贴的落地情况。推荐关注具备头部影片储备的猫眼娱乐、阿里影业、光线传媒、万达电影、中国电影、博纳影业。（5）营销：经济刺激政策持续落地预期下，广告主投放有望回暖，可重点关注分众传媒（享受消费β）、因赛集团、省广集团、兆讯传媒等，以及出海链蓝色光标、易点天下等。同时，AI持续赋能营销内容制作效率以及投放精准性，建议重点关注。（6）此外，央国企改革和市值管理方向，还可以关注以下：广电重点可以关注新媒股份、华数传媒、东方明珠等；影视相关可重点关注芒果超媒、中广天择、上海电影、唐德影视等；文旅方向可重点关注电广传媒等。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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