上海电气：人形机器人爆火 25 年量产？

【“人形机器人”概念持续火爆】近日，人形机器人概念升势强劲，板块内多只个股翻倍，相关 ETF 基金活跃，多只产品一月内涨幅超 40%。上海电气截至上周五收盘 15 天 11 板，旗下公司交付减速器轴承样件，富临精工等多股强势上攻。“人形机器人”指数自 9 月 23 日以来涨幅超 56%，多只“机器人 ETF”同期涨幅超四成，部分产品份额增量明显。 【板块火爆原因众多】天弘基金认为，板块火爆受多重利好共振。技术创新方面，波士顿动力等成果激发投资者信心。政策支持强化行业标准，政府与企业合作展示战略重视。市场情绪与特斯拉 Optimus 等商业化项目临近量产有关，带动投资热情，养老陪护等领域需求激增。 【投资机会在细分领域】民生加银基金认为，人形机器人产业链分上中下游，当前产业化前夕，核心零部件供应链投资机会有望先行。永赢基金张璐表示，核心零部件和“大脑”系统是重点投资方向，丝杠、减速器等关键部件及软件和“大脑”系统至关重要。 【产业尚处关键阶段】多家公募看好人形机器人板块，民生加银基金认为当前正处于从 0 到 1 阶段，预计 2025 年有望进入量产元年。永赢基金称产业处于过渡关键阶段，巨头推动、政策支持，已试点应用，大规模商业化尚需时间，未来几年有望实现规模化生产和应用落地。

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