大行评级｜大摩：予金山软件目标价32港元及“增持”评级 目前估值吸引

摩根士丹利发表研报指，在《剑网3》及《尘白禁区》的推动下，料今年下半年金山软件手游业务营收按年升40%至50%，风险偏向上行。另外，公司旗下金山云较早前公布，订立融资租赁协议为其人工智慧资本开支提供资金，从而降低母公司进一步财务支持的风险，该行预计金山云将按时偿还15亿元的股东贷款。大摩提及，作为金山云主要客户的小米新电动车业务的边缘人工智能(Edge AI)及高级辅助驾驶系统(ADAS)需求不断上升，很有可能扩大其人工智能相关投资。若投资规模较大，可以显著缓解金山云的资本支出负担，推动金山云可以达到轻资产化。考虑到金山软件2024至2026财年每股盈利复合年均增长率料达28%，认为目前估值吸引，大摩将其目标价定于32港元，给予“增持”评级。

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