棕榈油：走势偏强 油脂格局分化 关注回调

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【连续拉升后走势分化，油脂的交易逻辑是否改变？】11 月 13 日讯，近期棕榈油期价突破万元关口，豆油、菜油跟随，油脂“三剑客”表现出色。但昨日，豆油、菜油大幅下挫，棕榈油强势整理，走势分化。市场人士认为，棕榈油偏强逻辑未变，强于豆油、菜油的格局料延续。1. 菜油：徽商期货称，全球菜籽产量同比下降，欧盟菜籽减产将增加进口补充供应，提振国际菜籽价格中枢。我国对加拿大菜籽反倾销调查推进，后期加菜籽到港或不及预期，菜油维持高位震荡。2. 豆油：安粮期货表示，当前进口大豆近月盘面压榨利润中高位附近，近月现货压榨利润中位平衡线附近。综合看，豆油中期新增供给或中性。今年 5 月以来，豆油库存累积，关注后市库存周期拐点。操作上，豆油期货 2501 合约前期拉涨后回调，警惕高位风险。3. 正信期货油脂油料分析师张翠萍提示，中期棕榈油偏强逻辑未变，棕榈油强于豆油、菜油格局延续，豆棕、菜棕价差趋势短期难改。受豆油、菜油影响，棕榈油或阶段性回调。中泰期货油脂油料分析师史恒昱认为，目前棕榈油不具备做空基础，产地库存低，未来几个月会季节性减产，不利库存累积。