医药生物行业周报:化债政策发布 看好医疗设备、制药装备及科学仪器方向

2024-11-13 11:50:06 和讯  方正证券周超泽/许睿
  本周(2024.11.04-2024.11.08)申万医药指数涨幅6.43%,沪深300 指数涨幅5.50%,跑赢沪深300 指数0.71%,在申万31 个一级行业指数中排名第14 位。截至本周五(2024.11.08)医药生物行业指数PE(TTM,剔除负值)为28.65 倍,沪深300 指数PE(TTM,剔除负值)为12.30 倍,医药生物行业相较于沪深300 指数的估值溢价率为132.98%,仍处于历史低位。
  2024 年11 月8 日,全国人大常委会批准增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。这一政策旨在贯彻落实党中央决策部署,在压实地方主体责任的基础上,建议增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务,此举预计将显著减轻地方政府的债务压力。具体而言,该政策将在未来五年内每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元用于化债,累计可置换隐性债务4 万亿元,加上6 万亿元债务限额,直接增加地方化债资源达10 万亿元。到2028 年,地方需消化的隐性债务将从14.3 万亿元降至2.3 万亿元,年均消化额从2.86 万亿元减至4600 亿元,化债压力大幅减轻。这一政策不仅降低了地方政府的债务负担,而且节约了利息支出,预计五年累计可节约6000 亿元左右。
  化债政策的深入实施为医药板块中的医疗设备、制药装备及科学仪器板块带来了显著利好,这主要是因为这些企业拥有大量来自政府或事业单位的订单。由于这些企业服务的客户群体主要是政府和事业单位,因此,化债政策的实施直接影响了这些企业的订单量和资金回笼情况。化债政策通过减轻企业的资金压力,使得这些企业能够更加稳定地运营,同时也缩短了资金回笼周期,提高了资金使用效率。随着2024 年化债政策的进一步深入实施,预计地方政府的财政压力将得到显著缓解,这将释放出更多的财政空间。这些额外的财政资源可以为医疗设备、制药装备和科学仪器领域提供更多的资金,用于设备的更新和升级,从而直接促进了这些行业的发展。此外,国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进一步强调了医疗设备更新改造的重要性,并计划通过发行超长期特别国债来提供资金支持。这种资金支持不仅为医疗设备购置需求提供了直接刺激,尤其是高端医疗设备如医学影像、手术机器人等,也为制药装备和科学仪器行业的发展提供了充足的资金保障。
  投资建议:2024 年11 月8 日,中央政府发布新增批准地方政府6 万亿限额,及其他一揽子化债措施,旨在缓解地方政府财务压力,利好主要客户为政府及部分公用事业单位的上市公司,医药板块中医疗设备和制药装备科学仪器两大细分市场预计将成为主要受益领域。随着地方债务压力的缓解,医院新基建有望继续,医疗设备国产化趋势将得到进一步推动。1)关注具备强研发创新实力的国产企业,建议关注:联影医疗、开立医疗、澳华内镜、新华医疗、山外山等;2)制造装备公司,建议关注:东富龙,楚天科技,新华医疗等;3)科学仪器公司,建议关注:聚光科技,禾信仪器,莱伯泰科,必创科技等。
  风险提示:政策落地不及预期风险,行业竞争加剧风险,技术更新风险,新产品更新不及预期风险,宏观经济形势变化风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:董萍萍 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

有问必答- 持牌正规投资顾问为您答疑解惑

    热门阅读

      和讯特稿

        推荐阅读