2024年10月开发投资数据点评：销售同比显著修复 价格环比提振

　　10 月销售面积及销售额显著修复，当月同比增速几近回正，政策效果显现。
　　根据国家统计局数据，销售面积方面，10 月当月住宅销售面积同比-1.3%，降幅较上月缩小9.3pct，环比-17.5%；1-10 月累计同比-17.7%，降幅较上月缩小1.5pct。销售金额方面，10 月当月住宅销售金额同比-0.2%，降幅较上月缩小16.4pct，环比-7.3%；1-10 月累计同比-22.0%，降幅较上月缩小2.0pct；10 月销售面积当月同比增速延续此前修复趋势，降幅显著收窄且接近正负零位置，政策效果显现。
　　销售价格方面，10 月住宅销售价格当月同比+1.2%。经测算，10 月全国商品住宅房价为11012 元/平米，较去年同期+1.2%，同比增速较9 月降幅缩小7.8pct，环比上月均价+12.4%，价格提振明显。
　　开发投资额及新开工当月同比降幅扩大，竣工同比降幅缩小。10 月行业开发投资当月同比-12.3%，降幅较上月扩大3.0pct。新开工当月同比-26.7%，降幅较上月扩大6.8pct；从绝对值看，本月新开工5176 万平，为过去3 年10 月月均水平的52.1%。竣工当月同比-20.1%，降幅较上月缩小11.3pct；从绝对值看，本月竣工5179 万平，为过去3 年10 月月均水平的84.4%。
　　到位资金当月同比降幅缩小。据国家统计局数据，10 月到位资金同比-10.8%，降幅较上月缩小7.7pct，1-10 月累计同比下降19.2%。10 月定金及预收款同比-3.8%，降幅较上月缩小23.2pct；个人按揭贷款同比-8.2%，降幅较上月缩小18.3pct；国内贷款同比-8.2%，降幅较上月缩小5.2pct；自筹资金同比-20.6%，降幅较上月扩大7.6pct。
　　投资建议：10 月销售面积同比降幅显著缩小，销售价格环比显著走高，且同环比增速上行斜率较年内5-6 月更陡峭，需求端情绪较上半年政策期更为积极。开发投资及新开工降幅扩大，竣工端则连续两个月实现降幅收窄。到位资金当月同比降幅缩小，主要资金渠道中除自筹资金外，国内贷款、定金预收款及按揭贷款均有改善。结合各项指标来看，销售需求端表现最为积极，而供给端的投资新开工则同比降幅扩大，形成需求增而供给收的组合，一方面反映出房企投资拿地仍相对谨慎，另一方面这样的组合有助于加速库存出清，尽快实现供需关系再平衡，从政策与情绪面之外的基本面底层夯实市场复苏的基础，短期仍需观察市场修复持续性，维持中长期持续看多的方向。
　　推荐二手房交易中介龙头贝壳、深圳城中村改造龙头天健集团、区域龙头滨江集团、优质国企越秀地产，建议关注央国企行业龙头华润置地、中国海外发展，品质类房企绿城中国，具备商业现金流的民企龙湖集团、新城控股。
　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com