汽车行业：极氪控股领克 吉利迎来战略转型新起点

　　投资要点：
　　本周专题：极氪控股领克吉利迎来战略转型新起点11 月14 日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，吉利汽车转让其所持有的11.3%极氪股份，对价为8.06 亿美元（约合人民币58 亿元）。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。
　　同时吉利控股将出售其持有的领克20%股权，交易金额为36 亿元；沃尔沃投资将出售其持有的领克30%股权，交易金额为54 亿元。交易完成后，领克将由宁波吉利和浙江极氪各持有50%权益。此外，浙江极氪还将认购领克新增注册资本，金额为3.67 亿元。完成后，领克的股权结构将变为宁波吉利持有49%、浙江极氪持有51%。此举将使领克成为极氪及吉利汽车的间接非全资附属公司，其财务业绩将合并入两家公司的综合财务报表。
　　本次整合是吉利控股集团落实《台州宣言》的又一举措。极氪和领克合并以后将保持双品牌战略，全面进行品牌梳理和规划。极氪定位豪华科技，聚焦豪华车市场；领克定位全球新能源高端，聚焦中高端市场，实现市场覆盖的最大化。极氪聚焦中大级车型，领克主打中小型车。能源形式方面，领克主打小型车纯电、中型车混动，极氪主打中型车纯电、大型车混动。技术方面，两个品牌将统一电子电气架构，将硬件和操作系统统一到一个平台，发挥协同效应，领克未来产品的智驾，会优先考虑极氪的智驾系统。销售模式方面，极氪将继续采用“直营+”的模式，领克采用经销商的模式，两个品牌将在一、二线城市保持独立的销售渠道，但在三、四、五线城市，领克和极氪可以共享渠道并展示协同效应。今后吉利控股将拥有吉利和极氪两大汽车集团，2026 年底极氪汽车集团将冲击年产销百万辆目标。
　　本周行情
　　2024 年11 月11 日-11 月15 日，汽车板块-2.5%，沪深300 指数-3.3%，汽车板块跑赢沪深300 指数0.8 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第8 位。年初至今汽车板块16
　　子板块中，本周乘用车上涨0.7%，商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌3.7%、1.3%、3.5%、3.2%、8.7%。
　　涨跌幅前五名：蠡湖股份、上汽集团、潍柴重机、上海物贸、斯菱股份。
　　涨跌幅后五名：金鸿顺、力帆科技、申华控股、山子股份、威唐工业。
　　本周销量
　　11 月1-10 日，乘用车零售56.7 万辆，同比去年同期增长29%，较上月同期下降3%；新能源乘用车零售31 万辆，同比去年同期增长70%，较上月同期增长10%。
　　11 月1-10 日，乘用车批发66.7 万辆，同比去年同期增长41%，较上月同期增长45%；新能源乘用车批发35 万辆，同比去年同期增长78%，较上月同期增长36%。
　　风险提示
　　宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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