黑山馆陶鸡蛋：下周局部或略回落 存栏增

【周度蛋市评估及策略分析】 上周国内蛋价震荡，局部略偏弱。双 11 促销结束，市场走货平淡，流通放缓，蛋价支撑一般，老鸡较多，淘鸡略有放量。黑山大码报价周落 0.1 元至 4.1 元/斤，馆陶周落 0.04 元至 4.2 元/斤，销区回龙观周落 0.06 元至 4.56 元/斤，东莞周持平于 4.32 元/斤。预计下周蛋价整体稳定，局部略微回落。 10 月份补栏量环比下滑但同比偏高，截止 10 月补栏数据为 8966 万只，同比增加 2.7%，环比-1.8%，今年 1 - 10 月补栏量为 8.7 亿羽，同比+3.8%。老鸡延淘，淘鸡鸡龄上升至 551 天左右。 截止 10 月底，样本点在产蛋鸡存栏量为 12.87 亿只，环比 9 月下滑 0.2%，同比增加 6.6%。未来存栏逐月增加，高峰为明年 3 月的 13.02 亿只。 降温利于鸡蛋储存，或利好囤货需求，未来关注双 11 及春节前备货，留意偏高蔬菜价格替代作用。 需求阶段性高峰已过，供应小增，现货驱动往下，暂无大跌风险，盘面估值不高，远月深度贴水。未来供应增多，老鸡延淘利空现货，成本端有反复，远期贴水已兑现部分悲观预期，季节性看未来边际利空增多，留意反弹后抛空机会，暂不推荐追空。

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