招商：M1 拐点预示股市周期 5 年规律：A500 建仓

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【11 月 17 日，招商称重要金融数据有新动态！】上周出炉的金融数据中，M1 增速出现拐点，这表明前期政策渐显成效，符合“逢四逢九”出 M1 拐点的五年周期规律，也意味着股市的五年周期规律仍有效。上周市场调整，融资资金净流入边际放缓，融资买入额占成交额比例降至 10%以下。股票型 ETF 份额转为净申购，A500ETF 持续净申购。展望后市，前期中小风格占优，中小风格补涨到位后，四季度进入业绩修正和年底估值切换阶段，ETF 渐受青睐，中证 A500 进入批量建仓期，大盘、质量风格有望在最后两个月回归。