海尔智家：营收新低，如何破局？ 2776 亿市值

【海尔智家四十载，营收增速创新低待破局】 1984 年 12 月，张瑞敏成为青岛电冰箱总厂新厂长，当时该厂亏空 147 万元，濒临倒闭。历经 40 年变革，海尔智家已成长为“白电三巨头”之一，11 月 15 日收盘总市值 2776 亿元。 近期，海尔智家发布 2024 三季报，前三季度营收 2029.71 亿元，同比增长 2.17%；归母净利润 151.54 亿元，同比增长 15.27%。 2016 到 2023 年，海尔智家前三季度营收增速不断变化，2024 年前三季度营收增长创 2016 年同期以来新低，且自 2021 年同期持续下滑。 海尔智家净利润率在“白电三巨头”中垫底，为 7.61%，远低于格力的 14.46%，销售费用率则大幅领先。 海尔智家销售费用高企，2021 年至 2023 年分别为 365.84 亿元、386.00 亿元、409.78 亿元，2024 前三季度为 287.88 亿元。 2024 年是海尔智家创立 40 年，李华刚面临挑战，要让公司成为“能跳舞的大象”。其归母净利润双位数增长，但营收增速创新低。 海尔智家海外业务是营收重要阵地，但营收增速下滑，毛利率走低。公司曾多次收购海外业务。 10 月 29 日，日日顺 IPO 终止，海尔智家掌握日日顺控制权并并表，有望为公司创造新增长引擎。 未来，海尔智家能否摆脱营收低增长，值得关注。

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