传媒行业周报：10月中国游戏市场规模同比增长14.40% 学前教育法将于2025年实施

　　行情概览：本周（11.11-11.15）中信一级传媒板块上涨1.27%。本周市场整体调整，但传媒板块在AI 应用带动下领跑市场。并购重组在政策刺激下预计为未来一段时间传媒最核心主线，同时在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，特别需要重视国企投资机会。长期看AI 产业加速发展，国产模型能力也在不断提升性能，AI 产业处于持续稳健发展中，应用逐步落地过程中，建议持续关注。
　　板块观点与推荐标的：1）并购重组：唐德影视、慈文传媒、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、豆神教育、盛通股份等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注困境反转的完美世界；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、完美世界等；6）教育：学大教育、豆神教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。
　　【10 月中国游戏市场规模同比增长14.40%，自研游戏出海收入同比增长29.42%】根据伽马数据最新报告，2024 年10 月，中国游戏市场规模为290.83亿元，环比下降4.10%，同比增长14.4%，环比下降较大程度上受单机/主机端影响，同比增长则主要由于本年度新游的流水驱动作用；中国移动游戏市场实际销售收入为221.1 亿元，环比增长0.51%，同比增长17.07%，主要受《王者荣耀》等产品表现驱动；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.07 亿美元，环比下降5.63%，同比增长29.42%，环比下降主要受《黑神话：悟空》收入下滑影响，此外，部分自研移动游戏产品流水也出现环比微降。
　　【学前教育法表决通过，将于2025 年实施】11 月8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国学前教育法》，该法共9 章85条，自2025 年6 月1 日起施行。学前教育法坚持公益普惠基调，并提出发展学前教育坚持政府主导，以政府举办为主，大力发展普惠性学前教育资源。专设“学前儿童”一章，对学前儿童的权益保护作出全面系统规范。该法强调幼儿园应当坚持保育和教育相结合的原则。针对学前教育“小学化”问题，该法明确幼儿园不得采用小学化的教育方式，且规定小学坚持按照课程标准零起点教学。
　　【字节发布新模型SeedEdit，是国内首个产品化的通用图像编辑模型】11 月11 日，字节跳动豆包大模型团队推出了最新图像编辑模型SeedEdit，它是国内首个产品化的通用图像编辑模型，无需描边涂抹，仅使用简单的自然语言，就能更换背景、转变风格，或在指定区域进行元素的增删和替换。作为一款通用图像编辑模型，它不仅具备单次编辑的能力，而且支持多轮操作，允许用户对同一图像进行连续的创意编辑，在图像编辑的通用性、可控性和高质量方面实现了新的突破。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。
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