A股退市：借鉴经验，深化改革促平衡

【上市公司质量把控：发行与退市需协同，改革重点在优化退市结构】 全面注册制下，2024 年“两强两严”系列政策及 4 月 12 日新“国九条”着眼把控上市公司质量。建设高质量市场，需关注“发行上市—存续管理—摘牌退市”阶段，打造良性生态。 A股 市场中，把好上市准入和退市出口关是关键。股票发行制度不断完善，2024 年明确严把发行入口。退市制度改革后，退市企业数量增加，常态化退市格局形成，但结构需调整。2007—2019 年，沪深 A 股退市企业约 75 家，平均退市率 0.23%。2020 年以来，退市公司数量上升，2020—2023 年总计约 140 家，平均退市率 0.72%，2023 年退市率 0.91%，强制退市占比超 90%。 不同国家制度体系不同，退市经验可借鉴。美国退市基本维持“一进一退”平衡，以自愿退市为主，退市标准与 A 股差异不大，完成退市时间短，可选路径多。印度基本维持“两进一退”，自愿退市比重增加，退市规则严格。欧洲部分市场退市情况各异，不少国家有完善的主动退市规则。 我国步入全面注册制时代，退市制度仍需改革。要严格强制退市标准，完善惩罚机制；摒弃对高退市率追求，优化结构；以投资者为中心，践行保护；强化市场主体协同，确保政策实施。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com