阿里巴巴：花旗维持买入评级 目标价 132 港元

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【11 月 19 日，花旗报告显示阿里巴巴第二财季业绩情况】花旗称，阿里巴巴 9 月底止第二财季业绩符合预期，经调整净利润及 EBITA 略超预期。客户管理收入(CMR)按年增长 2.5%，抽成率按年稳定。花旗引述阿里管理层观点，双 11 促销期间商品交易总额表现强劲，集团对未来出台刺激措施提振消费信心持正面态度。集团重申在淘天集团、阿里国际数字商业集团及云业务的再投资，同时确认其他业务的分部亏损比率和盈利能力趋势有改善。踏入阿里 2025 年第三财季，花旗预计在刺激需求及双 11 表现良好下，商品交易总额将再次加速增长，并维持对其“买入”评级，目标价 132 港元。