豆一：仓单压力大 进口豆影响需关注

【豆一价格波动】 豆一价格止跌反弹，但仓单压力较大，供应端有压力。拍卖成交表现尚可，国产大豆和进口豆价差走强，进口大豆表现疲弱，中期关注南美天气和出口关税，长期倾向于南美大豆扩张未完，谨慎进口豆影响。短期关注国产大豆仓单压力及政策端。 【大豆&豆粕行情】 豆粕主力合约价格止跌，中期关注南美天气和出口关税，倾向逢低买入并配置看跌期权，采用保护性看涨策略。长期倾向南美大豆未扩张完毕，注意油脂强势带来的高波动风险，高位择机获利了结和抛空对冲，南美天气未明时倾向择机买油抛粕。 【豆油&棕榈油态势】 豆棕油价格止跌波动，长期看毛棕榈油在特定背景下有挑战甚至突破历史前高的风险。棕榈油树龄老化，需求调整快慢影响行情，需谨慎各类油脂价差缩小及突破历史极端值的风险，维持择机逢低买入思路。

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