研报掘金丨中金：维持温氏股份“跑赢行业”级及目标价25元

中金公司研报指出，认为温氏股份(300498.SZ)生产管理水平优势较显著、产能及资金状况稳健，有望持续引领生猪养殖新范式。公司10月肉猪养殖综合成本/毛鸡出栏完全成本降至13.4/11.4元/千克，较1 月-2.2/-1.6元/千克，同比-2.2/-1.6元/千克。猪苗生产成本290元/头，较5月下降40元/头；料肉比2.56，较6 月-0.04。认为公司生产效率较非瘟前仍存进步空间，成本或可进一步优化。认为猪周期投资正从传统买猪价和出栏弹性双击、小猪成长为王，切换至买大体量和超额盈利、龙头强者更强，公司作为老牌养猪龙头有望优先受益。维持跑赢行业评级及目标价25元。

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