温氏股份：成本优化，有望优先受益 25 元目标价

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【11 月 20 日，中金公司研报称温氏股份有望引领生猪养殖新范式】 中金公司研报指出，温氏股份(300498.SZ)生产管理水平优势显著，产能及资金状况稳健。 公司 10 月肉猪养殖综合成本/毛鸡出栏完全成本降至 13.4/11.4 元/千克，较 1 月分别下降 2.2 元/千克、1.6 元/千克，同比也分别下降 2.2 元/千克、1.6 元/千克。猪苗生产成本 290 元/头，较 5 月下降 40 元/头；料肉比 2.56，较 6 月下降 0.04。 中金公司认为公司生产效率较非瘟前仍存进步空间，成本或可进一步优化。猪周期投资模式已切换，公司作为老牌养猪龙头有望优先受益，维持跑赢行业评级及目标价 25 元。