Q3净亏损18亿元，何小鹏：明年第四季度将是预计盈利时间点

【大河财立方 记者 陈薇】11月19日晚间，小鹏汽车发布2024年第三季度财务报告。报告期内，公司总营收突破百亿元，同比上升18.4%，环比上升24.5%；由于成本降低及车型产品组合改善，毛利率提升至15.3%；不过，第三季度净亏损18.1亿元，季度环比依然扩大。

小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，受益于MONA M03和P7+的上市，小鹏汽车将第四季度交付量冲击8.7万~9.1万台新车，同比增加约44.6％~51.3%，同时也将盈利时间点定在2025年第四季度。

从营收来看，第三季度小鹏汽车营收破百亿，其中汽车销售收入88亿元，同比上升12.1%。按照第三季度交付4.65万辆汽车来算，小鹏三季度单车收入下滑到19万元以下，主要是源于车型结构影响，低价车型Mona M03成为主要销量支撑，在车型结构中占比提高。

服务及其他收入达13.1亿元，同比上升90.7%，这部分收入的增长主要还是由于与大众汽车集团进行平台与软件战略以及电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务的收入增加。第三季度小鹏汽车其他业务毛利率提升至60%，除了基于G9平台收取的大众技术授权费，基于EEA技术架构技术授权费也开始在三季度确认。

第三季度小鹏汽车毛利率持续提升，综合提升至15.3%，创历史新高，上年同期为-2.7%，今年第二季度为14.0%。其中，汽车毛利率为8.6%，上年同期为-6.1%，今年第二季度为6.4%。

由于车单价相对较低，外界原本担忧低价车型MONA M03大规模交付后，拖累小鹏汽车业务毛利率。但如今看来，小鹏汽车对低价车型成本方面把控还是比较好的，在低价M03的交付下实现毛利率持续修复。

如果看向同期新势力水平，理想汽车的毛利率为21.5%、极氪汽车毛利率为16%，小米汽车的毛利率为17.1%，小鹏相较友商依然有提升空间。

虽然毛利率改善，但小鹏汽车第三季度净亏损18.1亿元，上年同期为-38.9亿元，今年第二季度为-12.8亿元，同比有所收窄，但环比扩大。结合销量数据来看，小鹏本季度每卖一辆车亏损3.89万元，相较于上一季度的4.23万元有所收窄。今年前三季度小鹏汽车累计亏损达44.6亿元。

不过，对于未来的减亏计划，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在财报后电话会议上表示，M03和P7+的上市，标志着公司大产品周期的增长正循环已经开启。在大产品周期内，小鹏汽车不仅将实现销量目标冲击新的量级，而且将稳步地走向规模盈利。

他预计，2025年第四季度将是公司预计的盈利时间点。而今年第四季度，公司现金预计将回到400亿元水平；汽车总交付量预计将介于8.7万台至9.1万台，同比增加约44.6%至51.3%；总营收将介于153亿元至162亿元，按年增加17.2%至24.1%。

10月份数据显示，小鹏汽车的交付量约为2.39万台，以此推算，要完成上述交付量指引，11月、12月小鹏交付量需维持在每月3.2万辆水平。这不仅需要爆款车型加持，产能也是非常现实的制约因素。

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