申万宏源建筑周报：中巴关系加深带动合作 国资委强调央企效益持续性

本期投资提示：
一周板块回顾：板块表现方面， SW 建筑装饰指数-1.61%，沪深300 指数-2.60%，相对收益为+0.99pct，在31 个板块排名中排第17 位。周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+4.48%）、生态园林（+0.87%）、专业工程（+0.78%），对应行业内三个公司：东易日盛（+17.62%）、大千生态（+40.85%）、三维化学（+48.94%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（ +23.69%） 、国际工程（ +13.23%） 、设计咨询（+8.45%），对应行业内三个公司：中国交建（+41.59%）、中钢国际（+27.12%）、深城交（+205.66%）。
行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为三维化学（+48.94%）、大千生态（+40.85%）、浙江建投（+33.12%）、东珠生态（+26.21%）、东易日盛（+17.62%），周度涨幅后5 名的是嘉寓股份（-44.29%）、ST 花王（-22.58%）、时空科技（-14.31%）、霍普股份（-12.68%）、罗曼股份（-12.61%）。
行业主要变化：宏观方面，中华人民共和国主席习近平于2024 年11 月20日对巴西进行国事访问，双边关系定位提升为“携手构建更公正世界和更可持续星球的中巴命运共同体”，同意将共建“一带一路”倡议与巴西“加速增长计划”“新工业计划”“生态转型计划”“南美一体化路线计划”等发展战略对接。行业方面，1）国资委：要深入分析制约中央企业效益持续增长的核心因素，积极转变利润结构、增长结构。要推动中央企业穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”。2）国家能源局：10 月份全社会用电量同比增长4.3%。
重点公司主要变化：1）中国化学：2024Q1-3 新签合同额3112.80 亿元， 同比+7.20%。2） 志特新材：签订海外重大合同， 约合人民币2928.65 万元，占2023 年营业总收入的1.31%。3）宝鹰股份：中标重大项目，总额为7.45 亿元，占2023 年营业总收入的18.11%。
投资分析意见：我们认为，近期政治局会议定调转向，重提发挥政府投资带动作用，24 年四季度和25 年建筑板块投资有望获得弹性，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国电建、中国能建、中国化学，国际工程：关注中钢国际、中材国际，国企推荐安徽建工，关注上海建工、四川路桥，地产链复苏回升重点关注华阳国际、深圳瑞捷、志特新材、建发合诚。
风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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