低空经济专题之五：低空飞行加速落地 上海25年航路划设超150条

1、上海发布低空飞行计划，2025年划设超过150 条航线，2027年不少于400 条
继8 月上海市人民政府办公厅发布《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年）》后，11 月上海市交通委员会印发《上海市低空飞行服务管理能力建设实施方案》（以下简称“方案”）。
根据“方案”规划，上海市全市将统筹划设一批低空飞行航线，并探索划设全市低空公共航路“一张网”，具体包含三个阶段：建设筹备阶段（2024 年年底前）、建设及试运行阶段（2025 年年底前）、优化提升阶段（2027 年年底前）。
其中，在建设及试运行阶段（2025 年年底前），累计划设低空飞行航线不少于150 条，初步构建上海市低空公共主干航路网络。
在优化提升阶段（2027 年年底前），全面形成上海市全市低空公共航路网络架构，累计划设低空飞行航线不少于400 条。
2、相关投资逻辑及标的：
我们认为，在5G 向5G-A 网络有序升级演进过程中，低空通信及感知网络技术已经进入验证与应用试点阶段，低空飞行作为重要5G-A 应用方向之一具备推广基础，带来相关5G-A 网络硬件设备以及卫星通信和异构传感等领域投资机遇。
1）5G-A 通感一体化带来通信天线及毫米波产业链应用延伸，受益标的包括：中兴通讯、通宇通信、灿勤科技等。
2）低空经济的发展带来无线通信技术空间上的延伸带动短波超短波、无线中继组网等产业链，受益标的包括：海格通信、烽火电子、七一二、海能达等。
3）卫星通信作为低空飞行器重要的补充通信方式，随着国内低轨卫星的发射组网逐渐成熟，低空经济有望成为低轨卫星通信的重要落地应用场景，受益标的包括：海格通信、上海瀚迅、铖昌科技等。
4）异构多传感器提供多维度环境信息，保障飞行安全：低空飞信器的感知域主要由摄像头、毫米波雷达、激光雷达、全球导航卫星系统（GNSS）+惯性测量单元（IMU）等模块组成，相关产业链与智能驾驶产业链高度重合，受益标的包括：北斗产业链：华测导航、海格通信等，IMU 产业链：华依科技、芯动联科、理工导航等，激光雷达产业链：炬光科技等。
3、风险提示
5G-A 应用推动不及预期；相关技术标准落地不及预期；低空飞行器相关法律法规落地滞后。
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